???? 最近政策暖风频吹,2300附近应该就是政策底了,大盘在此附近应该会组织一次力度稍大的反弹,但就此认为市场已经见底反转则明显早了点。


??? 首先,市场底通常都会比政策底要低一段空间,比如08年1802的政策底和1664的市场底,05年以前的1300左右的政策底和998的市场底。


??? 其次,从历次CPI高位回落情况看,都伴随着大盘的持续调整,至少也要7、8个月后大盘才最终见底反转向上,CPI这次在7月见顶,到现在不过4个月,显然时间相差尚远。而且一般CPI快速回落都伴随着经济的快速下滑,目前CPI仍处高位,未来几个月将有一个快速回落的过程,经济数据可能也会有一个持续下滑,反映到上市公司的业绩上,必然有一个业绩的回落和大家对其未来业绩的下调过程,这最终都会反映到个股股价和股市上去。


??? 最后,我们知道,我国股市本质上就是一个资金市,资金持续的流入,大盘自然会涨,资金持续的流出,大盘必然下跌,现在新股发行不断,尤其年内还有几只大盘股待发,而且还有大量的增发和限售股解禁,资金持续流出是明确的,但持续流入的资金现在却看不到,目前股市最多也就是场内的存量资金在炒做,在没有很清晰的赚钱效应产生前,是无法吸引场外的大量资金进来的;况且,我国的货币政策现在最多也就是稳健的、中性的,并没有转向宽松,大的资金环境仍是相对偏紧的。而我国股市在股改和大量新股发行后,目前流通市值已经超过了大盘在6124的时候,没有大量的新增资金入场,又如何产生反转行情呢?


??? 因此,在目前阶段,我认为只可能产生反弹而不会发生反转。对于本轮反弹暂时先看3-4周的时间,30周周线是重要阻力位,大约在2600-2650附近。至于大盘的反转时间,从月线时间周期来看,我认为最快可能也要明年1月中旬以后了,而以明年2月中旬的概率相对偏大。