苏渝

巴菲特股东大会,也称为伯克希尔哈撒韦股东大会。于北京时间5月2日召开。作为巴老的忠实读者,巴菲特的投资理念和他对各个行业财务报表的分析,对我们A股投资者同样具有借鉴意义,而巴菲特投资方向也一次又一次地证明了其在A股市场的影响力力。虽然,巴老和芒格的理论并不是放之四海皆准的,在A股也许会水土不服。(我个人在首印数非常大的36万字的新书【我不是股神】中有专门的章节论述和剖析,目前该书首印已经售磬,现出版社正在再版加印。请需要购买的读者私信我,由我签名后免费快递给你。)。

巴菲特股东大会十大金句
1.如何看待股市变迁?
巴菲特:你必须先上船才可能获利,但更重要的是要上对船。
2.如何看待美国疫情?
巴菲特:结果比预期的糟,我们在医保上投入了巨额资金,但死亡率却依然名列前茅。
3.去年减持了航空股,是否考虑买回来?
巴菲特:国际间旅行仍有困难,现在还不想买。
4.是长期持有股票,还是实现投资组合多元化更好?
巴菲特:对于完全不懂得股票的人,不如直接买标普500指数基金。
5.为什么卖出了苹果股票?
巴菲特:苹果的估值并不疯狂。查理,我们卖错了吗?
芒格:确实错了。
6.如何评价比特币?
芒格:我憎恨比特币的成功,虚拟货币将绑架我们现有的货币系统,这与我们的文明相悖。
7.是否愿意作为马斯克((Elon Musk)火星移民计划的保险公司?
巴菲特:这要看马斯克愿意付多少保费。
8.如何看待遗产税?
巴菲特:我更希望遗产能投入慈善,而不是被美国联邦政府收走。
9.如何看待原材料价格快速上升?
巴菲特:通胀已上涨,工资却没跟上。供应链完全被扭曲。
10.过去一年学到的最宝贵的课程是什么?
巴菲特:去年发生了许多奇奇怪怪的事,而未来还会有更多奇怪的事情发生。

如何看待股市变迁? 巴菲特:你必须先上船才可能获利,但更重要的是要上对船。什么意思呢?个人认为:你只有持股才能获利;但更重要的是什么时候买及买入什么样的股票。现在投资理念完全改变了,我们给投资者精选的长期持有的股票有的翻了几倍。而大多数股票却在不断创新低。故巴菲特的经典投资理念你一定要有所了解:

巴菲特的10大经典投资理念

(下面是我总结出的巴菲特的十大投资理念)

1、找到杰出的公司

巴菲特的第一个投资原则是“找到杰出的公司”。这个原则基于这样一个常识,即一个经营有方,管理者可以信赖的公司,它的内在价值一定会显现在股价上。所以投资者的任务是做好自己的“家庭作业”,在无数的可能中找出那些真正优秀的公司和优秀的管理者。

巴菲特总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业,来最大限度地避免股价波动,确保投资的保值和增值。而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业一概拒之门外。

2、少就是多

巴菲特的第二个投资原则是“少就是多”。他的理由同样是基于一个常识:买的股票越多,你越可能购入一些你对其一无所知的企业。通常你对企业了解越多,你对一家企业关注越深,你的风险越低,收益就越好。

他认为,投资者应该像马克吐温建议的那样,把所有鸡蛋放在同一个篮子里,然后小心地看好它。巴菲特采用集中投资的策略,重仓持有少量股票。

3、把大赌注压在高概率事件上

巴菲特的第三个原则是“把大赌注压在高概率事件上”。也就是说,当你坚信遇到大好机会时,唯一正确的做法是大举投资。这也同样基于一个常识:当一个事情成功的可能性很大时,你投入越多,回报越大。

绝大多数价值投资者天性保守。但巴菲特不是。他投资股市的620亿美元集中在45只股票上。他的投资战略甚至比这个数字更激进。在他的投资组合中,前10只股票占了投资总量的90%。

4、要有耐心

巴菲特的第四个原则是“要有耐心”,就是说:不要频频换手,直到有好的投资对象才出手。他有一个说法,就是少于4年的投资都是的投资,因为企业的价值通常不会在这么短的时间里充分体现,你能赚到的一点钱也通常被银行和税务瓜分。

有人曾做过统计,巴菲特对每一只股票的投资没有少过8年的。巴菲特常引用传奇棒球击球手特德威廉斯的话:“要做一个好的击球手,你必须有好球可打。”如果没有好的投资对象,那么他宁可持有现金。

据晨星公司统计,现金在伯克希尔哈撒韦公司的投资配比中占18%以上,而大多数基金公司只有4%的现金。

5、不要担心短期价格波动

巴菲特的第五个原则是“不要担心短期价格波动”。他的理论是:既然一个企业有内在价值,他就一定会体现出来,问题仅仅是时间。 世界上没有任何人能预测出什么时间会有什么样的股价。事实上,巴菲特从来不相信所谓的预测,他唯一相信的是,也是我们能够把握的是对企业的了解。

他购买股票的基础是:假设次日关闭股市、或在五年之内不再重新开放。也就是对公司的未来有着绝对的信心。在价值投资理论看来,一旦看到市场波动而认为有利可图,投资就变成了投机,没有什么比赌博心态更影响投资。

6、稳中求胜

巴菲特的投资哲学首要之处是:记住股市大崩溃。就是说,要以稳健的策略投资,确保自己资金不受损失,并且要永远记住这一点。其次,让自己资金以中等速度增长。巴菲特投资目标都是具有中等增长潜力的企业,并且这些企业被认为会持续增长。 投资股市时,为自己定下合理的长期平均收益率是成功的基础。巴菲特在这方面做得相当出色,他对自己要求并不高,只要他每年击败道琼斯指数5个百分点足矣。

对那些一心想马上做大的人,巴菲特提醒:“如果你是投资家,你会考虑你的资产--即你的企业会怎样。如果你是投机家,你主要预测价格会怎样而不关心企业。”

同样,一个“企业家”会埋头打造自己的企业,而一个“商人”则更关注企业的价格。对我们大部分人来说,老老实实做“企业家”,成功的概率要比一个包装、买卖企业的“商人”更大。

7、简单、传统、容易

在别人眼里,股市是个风险之地,但在巴菲特看来,股市没有风险。“我很重视确定性,如果你这样做了,风险因素对你就没有任何意义了。股市并不是不可捉摸的,人人都可以做一个理性的投资者。”

(说到了关于股市的风险,为什么在巴菲特看来,股市没有风险?因为说到了以前罗伯特-清崎说过的一句话:投资没有风险,无知才是风险,投资者应先投资自已的头脑。)

巴菲特还说:“投资的决定可用六个字概括,即简单、传统、容易。”从巴菲特的投资构成来看,道路、桥梁、煤炭、电力等传统资源垄断型企业占了相当份额,这类企业一般是外资入市购并的首选,同时独特的行业优势也能确保效益的平稳。

8、永远不许失败

巴菲特说投资的原则其实很简单,第一条,不许失败;第二条,永远记住第一条。因为如果投资一美元,赔了50美分,手上只剩一半的钱,除非有百分之百的收益,否则很难回到起点。

9、“一鸟在手胜过百鸟在林”

巴菲特引用古希腊《伊索寓言》中的这句谚语,再次阐述了他的投资理念。在他看来,黄金白银最实际,把钱押在高风险的公司上,不过是一厢情愿的发财梦。

2000年初,网络股高潮的时候,巴菲特却没有购买。那时大家一致认为他已经落后了,但是现在回头一看,网络泡沫埋葬的是一批疯狂的投机家,巴菲特再一次展现了其稳健的投资大师风采,成为最大的赢家。

10、不迷信华尔街,不听信谣言

巴菲特不迷信华尔街,不听信谣言。他认为凡是投资的股票必须是自己了如指掌,并且是具有较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说得天花乱坠也毫不动心。

他只选择那些在某一行业长期占据统治地位、技术上很难被人剽窃并有过良好盈利记录的企业。至于那些今天不知道明天怎么样的公司,巴菲特总是像躲避瘟疫一样躲开他们。